焦炭需求端或逐渐恶化

疫情突发导致行情扑朔迷离，尤其是处于生产的中间环节的焦化行业供需两头受影响差别很大导致行情变数很大。今天节后第一天开市，找焦全体员工也马不停蹄的开始展开调研，对于焦化行业最新动态有了一个初步的了解，在此给大家做一个简单的汇报。

目前从焦炭的原料供给来看，由于大型国企煤矿和洗煤厂等的延期复工以及汽运不畅等原因供给肯定是不足的。这个也是导致目前焦炭相对来说比较强的一个重要支撑，这个也是事实。不过这个预计是短期因素，预计最晚过了正月十五也就是本周六复工，甚至从国家相关政策来看有望提前复工（毕竟动力煤或供给缺失严重）。运输管制方面预计也是短期受影响，过了周六也就差不多了。所以焦炭原料供给方面短期紧张中长期还是一个相对宽松的局面。

焦炭的需求端来看钢厂目前大多按需采购有少部分减半采购。钢厂的焦炭库存节前是中高位，受疫情影响运输不畅进而导致目前消耗有大于供给端现象，所以近期库存有些下降。不过整体还是处于安全区，但是这几天运输问题会导致钢厂原料库存继续下降。这个也是短期影响。个人认为真正的长期影响在于钢材的需求短中期都处于确定性的大幅下滑会导致钢材价格大幅下跌进而导致钢厂主动限产。当然这个具体的影响程度大家都不清楚，是否是需求推迟还是直接需求下台阶这个我们都未可知，但是期货盘面金融资本会以最大程度的坏预测来去想象这个后果，而且期货盘面以及现在的实际情况都会从各个角度影响贸易商和钢厂的情绪，悲观情绪蔓延会导致主动降价、降库存以至于去限产，这些都是相对合理的举措也是悲观情绪的一种宣泄。所以后面怎么样我们不清楚，我们只需想大家都会怎么想，然后会造成什么影响就可以了。当然后面的证伪工作就是下段行情的开始了，这个暂时不考虑。所以综上所述焦炭的需求大概率会因为情绪的悲观下一个台阶。

所以焦炭就在这种供需双弱的情况下开始了。但是上面介绍了，焦炭的原料供给端大多是短期的影响，后面会随着时间的推移而改善。但是焦炭的需求端却可能随着时间的推移而恶化，所以我们从目前的情况以及后续的推演来看建议焦炭逢高空。这个建议很笼统但是详细价位不好给，因为焦炭是中间产品它的利润要和钢材的利润做比较，钢材和铁矿的价格不企稳无法对焦炭的利润以及绝对价值进行评估。钢材和铁矿的价格下限又受宏观影响比较多，而宏观又主要受情绪和政策影响较多，所以我们可以短期看下方没有确定的底。有人说不必过分悲观，但无论是现货还是期货交易都是最悲观和最乐观的人掌握交易的节奏，想象力决定了顶和底。理论上是不应该过分乐观和悲观，但实际交易过程中你要多多想象（但是你可以下手别太狠）。所以基本面没有什么别的建议了，做多什么的会有机会的但那是下一个阶段的事情了，等疫情过了再说吧。其实吧我觉得看着图形做吧感觉涨多了就空，短中期没啥大毛病。